想要弄清这个逻辑，你就要知道，9月24日发布的货币政策本质是杠杆和信用，其用意还是在债务方面发力，作用更像助燃剂，而不是核心原料。所以，真实点燃这波行情的，其实是9月26日的重要会议那天不同寻常的是，似乎leader对于现在的经济状况和对未来的财政政策有了一些跟过去不太一样的想法，这个时候行情才真正被点燃。虽然政策本身很重要，但是政策超预期，特别未来可能会有更多的超预期，财政政策更重要，这个才是真正点燃情绪化行情的一个重要原因。

实际上，在我们的经济中，财政体系的重要性一直高于货币金融体系，金融的确很重要，但财政却更重要。如果我们把一个国家逼成一家企业，那么这个国家对于企业而言，财政就相当于其拥有的所有者权益，每年实现的利润是所拥有的实打实财富，而金融则相当于这家企业的负债和杠杆。案子逻辑财政与金融一起构成这个国家形式企业资产负债表中的所有者和负债，二者共同形成了这个国家所拥有的庞大体量资产。

财政才是国加的家底，是真正能够握在手里的东西，而金融则是在财政基础上所附加的杠杆。当然，从财富角度说，财政和金融同等重要，二者不可偏废。其一，如果没有金融，财政的杠杆能力就不能放大，如果没有财政，金融就变成了无源之水，只能空转。在经济表现不好或股市表现不好的情况下，其自身造血能力自然会趋于下降，此时货币政策只能通过提升其获取负债的能力这一传统路径来解决流动性或生存问题。但代价是债务风险的被进一步放大。

不过此时还可以通过另一种途径解决问题，就是通过外部力度给予注资输血来提升资本实力，以此来提升抗风险能力。这里的外部力量便是财政，因为财政发力的本质相当于为经济系统注资输血，对股市而言同样如此。你要清楚的认识到，当前的货币政策虽然加强了市场上的杠杆能力，但对市场的造血能力并没有实质性提升。

换句话说，如果财政未能足够发力或兑现承诺，那么财政上升所带来的风险就会不断被放大，最终反映到市场上就是哀鸿遍野。